文丨吴翀
从宏观政策上来看，国务院大方向是鼓励“互联网+”，促进医药电商发展；卫计委医改促进医药分离，支持处方药外流。但是落实到具体执行层面时，药监局出于药品流通安全监管难度，总是进两步退一步地被推着往前走，处方药零售和医药电商显得有些尴尬。
数据表明，医药电商依旧是互联网医疗的投资重点
年国内处方药市场约为1.2万亿元，OTC市场规模高达亿元（数据来源：中康CMH）；
年美国医药电商占整体医药销售的30%左右，处方药占整体医药电商的50%左右。国内医药电商（仅药品而言）占整体医药销售比不足1%，而且国内药品网上销售主要为OTC（易观数据显示年OTC网售约50亿元），处方药网售一直处于尴尬地位。
政策变动是医药电商发展的主题之一，投资起起伏伏
年《处方药与非处方药流通管理暂行规定》禁止网上销售处方药和非处方药，医药电商被夭折；
年《互联网药品交易服务审批暂行规定》放开OTC网上交易，年药监局发出第一张医药B2C牌照。医药电商投资开始起步，不过到-年左右才真正可以算作医药电商元年，壹药网、七乐康、康爱多等目前排名靠前的医药电商纷纷成立。而到了年中国医药电商才迎来流量红利：天猫医药馆成立，当年流量翻四番；
年《互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿）》，允许取得相应资格证书的互联网平台网售处方药，可以由第三方物流配送平台进行药品或医疗器械的配送。
处方药网售的放开前景令医药电商投资开始急剧升温，融资总额排名前五的都超过1亿美金，分别是1药网近20亿元、上药云健康11亿元、七乐康10亿元以上、爱康多10亿元、健客网1亿美金。
近期行业热点再次展现政策波动，撩拨投资者的神经7月28日，国家食品药品监督管理总局发布《互联网第三方平台药品网上零售试点工作结束》一文，并通知河北省、上海市、广东省食品药品监管局，要求结束天猫医药馆、1号店、八百方的互联网药品零售试点工作，宣告叫停第三方平台的医药零售业务。
可以看出来对于处方药的网售安全性，目前药监局还无法拿出一个比较权威的、系统的方法来衡量，所以干脆先停了；
7月25日，发改委发布《关于促进医药产业健康发展的指导意见重点工作部门分工方案》，其中涉及到“禁止医疗机构限制处方外流的方向性指导意见再次得到明确”的相关要求。这又再次显示了政府对于推动医药分开，促进处方药外流的改革意志。
医药电商政策收紧，处方药外流势不可挡医药电商政策收紧毋庸置疑，年5月《互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿）》就给了处方药电商政策讨论空间，现在以无法监管为由叫停。
但年开始，不少医药O2O的趋势在线下药店已经蔚蓝成风，线下药店处方药配送完全符合法规，所以我们看到了阿里给出退而求其次的对策：7月29日阿里宣布天猫医药馆将在8月1日正式停止药品在线交易，所有药品交易都将通过“货到付款”的方式进行；而在此前的7月6日，阿里健康曾收购“广州五千年医药连锁有限公司”的全部股权，获得B2C医药电商牌照。
由此推断，医药电商政策收紧已经无法阻挡处方药线上销售，政策的进一步放开只是时间问题。
作为投资者更为关心的是有多大的处方药市场可以在线销售和配送？而这个涉及的问题就是处方药外流。
在以药养医的格局里，国内处方药医院药房内的。但是新医改以来医药分开是大趋势，药占比限制（年底，医院药占比要成目前的42%下降到30%）、医院药品零加成（医院药房变为成本中心）、监管放松等政策（医院处方外流）持续推动处方药外流。中国制药网相关测算认为处方外流的理论增量空间短期超过亿，长期(年)预计将达到亿。
政策气候已成，处方药外流还需两个利益相关者的参与：医院，分别对应处方药进店和处方来源两大要素。
药企的态度已经明确，面对医院招标价格持续下降的整体市场策略是：下沉到基层和外延至药店。前者对应分级诊疗医联体的基层用药扩张，后者对应处方药零售。
对于药企而言，处方药零售的直接动力是招标降价压力医院渠道。另外对于某些非医保范围的慢性病药物，零售渠道之于消费者来说更为方便。年以前，外企里处方药零售/电商只有辉瑞的伟哥，约90%的销售量来自于药店。
年，默沙东成为第一家全产品处方药零售布局的外企；年，阿斯利康跟进；年，赛诺菲、默克、拜耳、礼来、雅培等药企纷纷建立处方药零售队伍。由此，零售渠道的处方药品种得到扩张，而且在处方药销售必需的药事服务上得到药企的支持。
医院的参与，医医院是目前最大的推手。随着医药医院的试点推进，医院从院内药房获得的利益会不断减少，医院对处方的控制也逐渐减弱。医院已经试点和社会化药房合作，引导患者院外药房取药。
不过从实际发展情况来看，医院在分级诊疗体系下建立医院处方的能力，即引导到基层医疗机构取药，这个是处方药零售的真正竞争对手。
利好的另一面是医院的各地开花，利用电子处方流转的优势，医院内天然适合零售渠道。对于医药电商来说，电子处方解决了处方药销售的政策限制，更是一拍即合。
综合来看，药监局在处方药网售上退后了一步，但处方医院政策却给医药电商打开了另一扇大门。国内医药电商的大步发展指日可待，而市场规模的爆发也会反过来促使药监局直面监管难题，让政策真正落地。
本文作者是联基金的投资经理吴翀，不代表动脉网观点。本文由动脉网编辑之后独家首发，转载请注明出处。关于处方药外流，如果你也有更多好的想法和观点，欢迎与我们分享。
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